由于对宏观经济的担忧日益加剧，导致超过 5 亿美元的多头仓位被强制平仓，加密货币市场在本周初遭遇大幅下跌。

比特币下跌1.1%，至116,394.87美元，此前上周创下124,496美元的历史新高——这是今年以来的第四次历史高点。比特币在交易中一度跌至114,706美元的日低。以太坊也下跌2.5%，至4,354美元，此前上周接近4,800美元左右的历史高点。此前，7月份公布的生产者通胀数据好于预期，引发了人们对美联储9月份降息的疑虑。

获利回吐导致市场普遍清算。根据 CoinGlass 的数据，过去 24 小时内共有 123,836 名交易员被清算，总计 5.3079 亿美元，其中包括约 1.24 亿美元的比特币多头仓位和 1.84 亿美元的以太币多头仓位。此类清算发生在交易员被迫以市场价格出售资产以偿还债务时，这进一步加剧了市场下行压力。

美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 周四澄清称，作为扩大持有量的“财政中立”方法的一部分，唐纳德·特朗普总统 3 月份宣布的比特币战略储备将仅限于政府扣押的比特币，这进一步抑制了投资者的情绪。

主要加密货币与蓝筹代币一同下跌，追踪大盘的 CoinDesk 20 指数下跌 1.2%。加密货币相关股票也出现下跌，Bitmine Immersion 下跌 5.4%，上周上市的 Bullish 下跌 8.9%。Coinbase 上涨 1.0%，Galaxy Digital 上涨 2.2%。

聚焦杰克逊霍尔

本周，投资者翘首以盼美联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会，以期从中寻找即将发布的货币政策决策的线索。加密货币交易员也关注周四公布的失业救济申请人数数据。

上周比特币和以太币的创纪录跌幅令那些原本预计8月份会出现季节性疲软的交易员感到意外，他们认为在美联储9月会议之前，宏观经济担忧掩盖了机构投资者的采用势头。尽管如此，许多人认为此次回调更具战略意义，而非令人担忧，因为ETF和企业持续购买比特币和以太币的需求支撑了这一趋势。

尽管周五比特币和以太坊ETF出现净流出，但本周比特币净流入5.47亿美元，以太坊净流入创纪录的29亿美元，标志着以太坊连续第14周实现净流入。比特币本月迄今基本持平，而以太坊则上涨了15%。

地缘政治和美联储政策增加压力

政治不确定性也对市场情绪造成影响，市场对周一在白宫举行的峰会做出了反应，特朗普总统在会上会见了乌克兰总统泽连斯基和欧洲领导人，讨论和平努力。

特朗普暗示可能与莫斯科和基辅举行直接会谈，甚至可能举行三边峰会，而泽连斯基则表示谨慎乐观，但尚未取得具体成果。挥之不去的地缘政治风险给加密货币等高风险资产增添了压力。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话也备受关注。随着对9月更大幅度降息的预期逐渐消退，市场目前预计降息25个基点的可能性为83%，低于预期美联储将采取更激进的行动。

公司逢低买入

尽管周二比特币价格跌破 115,000 美元（较近期纪录低近 6%），但 Metaplanet 和 Strategy 等金融公司周一利用较低的价格共计增持了 1,185 枚比特币。

根据QCP Capital的数据，隐含波动率仍然相对较低，表明市场预计不会出现大幅价格突破。分析师表示：“区间震荡交易可能会持续，跌至11.2万美元附近将吸引买家，而涨至12万美元将面临抛售压力——至少在鲍威尔周五发表讲话之前是如此。”

CryptoQuant 的长期持有者 (LTH) 盈利数据显示，当前盈利水平仍为正值，但略有下降，低于 2017 年、2018-2019 年以及 2022-2023 年周期的峰值。这表明比特币交易价格接近历史高点，但抛售压力可控，仍有进一步上涨的空间。

展望：动量指标显示疲软

比特币上周四达到124,474美元的峰值，但随后迅速失去动力，当天下跌4%，周末收于117,300美元左右。周一，比特币延续跌势，收于116,300美元下方。截至周二，比特币继续下跌，跌破了自4月初以来形成的上升趋势线。

如果比特币收盘价低于 50 天指数移动平均线 (EMA) 115,046 美元和每日上升趋势线，则损失可能扩大至下一个支撑位 111,980 美元。

日线图上，相对强弱指数 (RSI) 位于 44，低于中性 50，反映出看跌势头。MACD 指标周日也出现负交叉，发出卖出信号，暗示未来可能进一步下跌。

然而，如果比特币在 EMA 115,046 美元附近找到支撑，并收于 116,000 美元以上，则回升至关键的 120,000 美元水平的机会可能会增加。